Surya Roshni - 360° 企业战略情报报告
报告摘要
Surya Roshni Limited（BSE: 500336，印度上市双主业集团）FY26 合并营收 ₹7,540 crore（约 9 亿美元），EBITDA ₹541 crore（利润率 7.2%），净利 ₹286 crore，零负债且净现金盈余 ₹337 crore。两大分部：Steel Pipe & Strips（钢管钢带，₹5,731 cr，持平）与 Lighting & Consumer Durables（照明与耐用消费品，₹1,809 cr，+7%）。关键信号：管理层给出 FY27 营收指引 ₹9,400–9,500 crore（照明分部目标 ₹2,200 cr，较 FY26 增长约 22%）；同时公司正通过 PLI 计划自建 LED 组件产能（已投入 ₹25 cr 机器设备），并计划把电线电缆业务从 FY26 的 ₹38 cr 做到 FY27 的 ₹260 cr（三年目标 ₹500–600 cr）。激进增长指引、新业务从零起量、LED 后向一体化三重需求叠加，是中国 LED 设备/组件与线缆设备材料供应商的高确定性窗口。对华出口机会评级 A-。
研报核心分析维度与前导摘要
FY26 营收 ₹7,540 cr · 零负债净现金 ₹337 cr · 照明 FY27 目标 ₹2,200 cr · 线缆 38→260 cr · 对华机会 A- Surya Roshni Limited（BSE: 500336，下称 Surya）是印度罕见的"钢铁 + 照明"双主业上市集团，两大分部分别为 Steel Pipe & Strips（钢管与钢带）与 Lighting & Consumer Durables（照明与耐用消费品）。集团 FY26（截至 2026 年 3 月 31 日）合并营收 ₹7,540 crore（约 9 亿美元，FY25 为 ₹7,436 cr），EBITDA ₹541 crore（FY25 ₹609 cr），净利 ₹286 crore（FY25 ₹347 cr）。资产负债表是其最大底气：零负债，净现金盈余 ₹337 crore，并派发全年股息 ₹5.00/股（面值 ₹5，派息率 50%）。
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