Hasbro - 360° 企业战略情报报告

百年玩具与游戏 IP 巨头 · 全外包制造体系 · 供应链多元化窗口期的对华采购路径 Hasbro, Inc.（中文「孩之宝」，纳斯达克代码 HAS）是一家以品牌与知识产权为轴心的全球性游戏、IP 与玩具公司。公司 1923 年由 Henry 与 Hillel Hassenfeld 兄弟创立于美国罗德岛州普罗维登斯，名称取自「Hassenfeld Brothers」的缩写；官方称其拥有「165 年专业经验」，每年触达全球超过 10 亿粉丝。最新财年（FY2025，截至 2025-12-28）净收入 47.013 亿美元、同比增长 14%；调整后营业利润 11.40 亿美元（同比 +36%），调整后营业利润率 24.2%；调整后 EBITDA 13.615 亿美元；调整后摊薄每股收益 5.54 美元，均创历史新高。但同期因 Q2 对消费品板块计提 10.219 亿美元非现金商誉减值（公司明确归因于关税实施），GAAP 口径全年净亏损 3.224 亿美元、每股亏损 2.30 美元，呈「经营层面强劲、账面层面承压」的高度分化。